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8期連続増配中!「DCM HD(株)<3050>」ホームセンター業界2位を銘柄検討してみた。

アラフィフ父
アラフィフ父

今回紹介する企業様は「DCM HD(株)<3050>」

(以下、「DCM HD」) だよ。

恐竜タイフーン
恐竜タイフーン

DCMって…後ろにダイキとかカーマとかついてる、あのホームセンターセンターだよね?

アラフィフ父
アラフィフ父

そうだね。現在は社名をDCM(株)に統一しているよ。
「DCM HD」はこのDCM(株)を中心とした多数のグループ会社を傘下にもつ持株会社だね。

恐竜タイフーン
恐竜タイフーン

経営統合やM&Aでの事業拡大でホームセンター業界第2位なんだね。
我々の生活にも身近な業種だから株主優待とかもあったりして…

アラフィフ父
アラフィフ父

ではそれも含めて「DCM HD」の銘柄検討&分析、さっそくいってみよー。

◎ 結論・アラフィフ父の銘柄検討結果は?

アラフィフ父の銘柄検討結果

アラフィフ父
アラフィフ父

アラフィフ父の「DCM HD」銘柄検討結果はこんな感じ

財務の健全性 (評価点 4点)
直近の業績 (評価点 3点)
業績の成長性 (評価点 3点)
業績の安定性 (評価点 3点)
株主還元 (評価点 4点)
恐竜タイフーン
恐竜タイフーン

自己資本比率は40%以上をキープし続けており財務は堅調。

営業利益・純利益も10年以上赤字を出しておらず業績も安定感があるね。

アラフィフ父の銘柄分析

◇「DCM HD」ってどんな会社…?

アラフィフ父
アラフィフ父

「DCM HD」DCM(株)を中心としたグループ会社を傘下にもつ持株会社だよ。

アラフィフ父
アラフィフ父

DCM(株)は2021年に「DCMカーマ」「DCMダイキ」「DCMホーマック」「DCMサンワ」「DCMくろがねや」の5社が統合したホームセンター事業会社だね。

恐竜タイフーン
恐竜タイフーン

DCM HDは子会社などを含め37都道府県へ839店舗を出店しているよ。

※(2023年2月末現在)

アラフィフ父
アラフィフ父

直近では家電EC事業に強い「エクスプライス」を子会社化。

M&Aにも積極的な企業様だね。

財務の健全性は…?

アラフィフ父
アラフィフ父

評価 

自己資本比率は40%台を推移しており合格点。
前期は長期借入金の増加で有利子負債比率が上昇しているね。

※自己資本比率・有利子負債比率は後述

アラフィフ父
アラフィフ父

借入金の要因は有形固定資産の取得や設備投資、前述した子会社の「エクスプライス」株式取得(M&A)の投資資金みたいだね。

恐竜タイフーン
恐竜タイフーン

投資キャッシュフローとしての借入金なら問題なしかな。

純資産・利益剰余金も右肩上がりで財務は堅調だね。

※ 純資産…資産から負債を抜いたもの(返済義務のない自己資本のこと)
(資産 = 負債 + 純資産)

※ 利益剰余金純資産から資本金・資本剰余金・自己株式を抜いたもの。
  企業成長や株主への配当の為の資金。
  利益剰余金が多ければ、安定性な高い企業といえるが、
  反対に少なければ経営状況が厳しい企業と判断される。

直近の業績は…?

アラフィフ父
アラフィフ父

評価 

2024年2月期第一四半期(2023/3~5月)の決算を2023年6月末に発表。
前期比で売上高は増収営業利益・経常利益・純利益は減益でした。

アラフィフ父
アラフィフ父

第一四半期はホームレジャー・ペット部門などのセグメントでの売上は好調も「新型コロナ緩和での巣ごもり需要の減少」「インフレ影響などでの買い控え」などの厳しい状況から、前期比で増収減益としているね。

恐竜タイフーン
恐竜タイフーン

上期(3~8月)営業利益予想は194億円

半分の第1四半期(3~5月)経過時の営業利益が92億円。 

進捗率47%の現状はちょっと心配ではあるかな。

業績の成長性は…?

アラフィフ父
アラフィフ父

評価 

第3次中期経営計画では「新世代ホームセンター創造への挑戦」として以下の事業戦略を掲げています。

店舗戦略
ローコストオペレーションの更なる追求
独自の“BOPIS”スタイルの構築
プライベートブランド商品開発体制の深化
M&A推進による事業領域の拡大

※引用元 © DCM Holdings Co., Ltd. 

(※BOPISとは…ネット通販で購入した商品を店舗で受け取るスタイル事業)

アラフィフ父
アラフィフ父

セグメントではこの10年で成長市場となった「リフォーム・DIY」「園芸」「ペット・レジャー」を中心に潜在市場でのマーケット伸長を狙うとしているね。

恐竜タイフーン
恐竜タイフーン

私見だけど海外事業展開は考えてないのかな?
少子化がすすむ日本市場だけというのは懸念材料かも…

業績の安定性は…?

アラフィフ父
アラフィフ父

評価 

新型コロナウイルス影響での巣ごもり需要で2021年2月期以降はROE(自己資本利益率)・営業利益率ともに上昇しています。

※  ROE<自己資本利益率>(%)…自己資本に対して何%程度の利益を上げることができたのかを示した数値

株主が出した資本がどれだけ効率的に使われているかを表しています

ROEの目安は一般的に10%といわれており、20%を越えると優良企業と評価されます

ROEの計算式は <当期純利益÷自己資本x100>

※ 営業利益…売上総利益から販売管理費(販売手数料、人件費、家賃、保険料など)を差し引いた利益。 営業利益率はその割合。

営業利益率は手元に残る現金の割合となるので、高ければ多くの利益をあげているということになります。

一般的に営業利益率の目安は5~10%あれば優良企業、10~15%を越えると超優良企業と評価されます

ただ営業利益率が高すぎると、何かしらの問題を抱えている可能性もあり注意する必要があります

営業利益率の計算式は <営業利益÷売上高x100>

恐竜タイフーン
恐竜タイフーン

今後、「コロナウィルス緩和」「原材料高騰でのインフレ」の状況下でも安定して業績をあげていけるか?は注視していく必要があるね。

アラフィフ父
アラフィフ父

他社競合も激しい業界なので、自社ブランド商品での差別化も業績を上げていくには重要な要素だったりするね。

SBI証券

株主還元は…?

アラフィフ父
アラフィフ父

評価 

第3次中期経営計画(2023-2025年度)での株主還元方針は以下。

持続可能な成長に向けて財務健全性は維持しつつ、資本効率の維持・向上を見据え、機動的に自己株式の取得を検討。総還元性向も意識し、70%を目指す。

配 当
・年間配当は「配当性向35%」を目安として決定
・利益成長と共に継続的に増配、将来的には配当性向40%を目指す

自己株式の取得方針
・資本効率向上を見据え、機動的に自己株式の取得を継続検討
・発行済株式総数の5%程度を目安として保有し、超過分は消却
(M&A等における活用を検討)

※引用元 © DCM Holdings Co., Ltd. 
アラフィフ父
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8期連続で増配中。配当性向も40%を目指すとしており、安定的な自社株買いも実施。株主還元には積極的な印象だよ。※配当金と配当性向は後述

恐竜タイフーン
恐竜タイフーン

期待していた株主優待もあるよ!
※株主優待の内容は後述

※参照データ kabutan・IR BANK・yahoo!ファイナンス・© DCM Holdings Co., Ltd.

◎ DCM HD(株)<3050>』・企業データ情報

アラフィフ父
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「DCM HD」は名古屋地盤の「カーマ」、北海道地盤の「石黒ホーマ(後のホーマック)」、中国地方地盤の「ダイキ」の業務提携に「三井物産」が加わり「DCM JAPAN HD」を設立したのが発端だね。

アラフィフ父
アラフィフ父

後に社名を「DCM JAPAN HD」から「DCM HD」へ変更。
DCM冠をつけたホームセンター5社が統合し「DCM HD」の中核となる「DCM(株)」が誕生したんだ。

恐竜タイフーン
恐竜タイフーン

持分法適用関連会社に関東圏で強みのある「(株)ケーヨー」や、連結子会社に小型ホームセンターの「DCMニコット」などもグループ会社として構成されているよ。

アラフィフ父
アラフィフ父

2006年に東京証券取引所市場第一部(現プレミアム)に上場
大阪証券取引所市場第一部、名古屋証券取引所市場第一部、札幌証券取引所に上場するも、3取引所は2009年に上場廃止しているね。

株アカデミー

〇 株価・他情報(2023.8.18.現在)

アラフィフ父
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配当利回りは3.27%と高配当株としてはもう一歩の利回りですが、増配期待での投資妙味も。

株価配当利回り1株配当(年間)
1,2103.31%40円
PER(株価収益率)※(△1)PBR(株価純資産倍率)※(△2)配当権利確定月
8.85倍0.68倍2月末日、8月末日

(△1)PER(倍)…株価がEPS(1株あたり利益)の何倍の価値かを示す値。業種にもよるが15倍以下は割安銘柄とされる
PERの計算式は <株価 ÷EPS (1株あたり利益)>

(△2)PBR(倍)…株価がBPS(1株あたり純資産)の何倍の価値かを示す値。業種にもよるが1倍以下は割安銘柄とされる
PBRの計算式は <株価 ÷ BPS(1株あたり純資産)>

恐竜タイフーン
恐竜タイフーン

PER、PBRでみてもまだ割安。お得感がありますな。

moomoo証券

〇 株価チャート(2014年1月~2023年8月)

アラフィフ父
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10年間で徐々に株価を上昇させて一時は1,600円台も、現在は1,100~1,200円台を推移しています。

株探プレミアム

〇 自己資本比率 (2014/2~2023/2月期)

アラフィフ父
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安定して40%以上をキープしており。財務的には合格点。

※自己資本比率(%)…会社の全ての資本(総資産)は「自己資本」と「他人資本」で成り立つが、そのうちの自己資本が占める割合を示す

自己資本比率が高いほど好財務と判断され、一般的に40%以上だと倒産しにくい企業といわれています

自己資本比率の計算式は <自己資本÷総資産x100>

オカネコ

〇 有利子負債比率 (2014/2~2023/2月期)

アラフィフ父
アラフィフ父

前期は「改装費・有形固定資産の取得」「子会社株式の取得」などの投資資金で長期借入金が増加。有利子負債比率は上昇も許容範囲内とみます。

有利子負債比率(%)…自己資本に占める有利子負債(利息をつけて返済する借入金など)の比率のこと。

有利子負債比率が低いほど財務は安全性は高いが、企業成長の為の設備投資などで借入を行う企業もあり、一概に有利子負債比率が低ければ良いというものでもない。

経営を維持するための有利子負債比率平均は約80%程度と言われる。

有利子負債比率の計算式は <有利子負債÷自己資本x100>

〇 EPS<1株純利益>(2014/2~2023/2月期)

アラフィフ父
アラフィフ父

2021年2月期からコロナ巣ごもり需要の増加もありEPSは上昇。

コロナ緩和後もこの水準のEPSを維持できるか…?

EPS(円)…1株あたりの利益。値が大きいほど収益が高いことを示す。
EPSの計算式は <当期純利益 ÷ 発行済株数>

〇 年間配当金&配当性向(2014/2~2023/2月期)

アラフィフ父
アラフィフ父

安定した配当性向で8期連続増配中。今後の配当性向は35%を目安とし、将来的には40%を目指すとしています。

配当性向(%)…税引後利益である当期純利益から、配当金の支払いに割当てたかを示す指標。

配当性向が高ければ株主への配当金は多くなり、低ければ少なくなります

ですが、配当性向が高すぎると、企業に残る資産は少なくなり、設備投資、研究開発などの成長投資に資金を回せなくなり、企業成長の期待は低くなります

配当性向の計算式は <配当支払総額÷当期純利益x100>
または…      <1株あたり配当金÷1株あたり利益(EPS)X100>

〇 株主優待

アラフィフ父
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株主優待の内容は以下。

「DCM」「DCMニコット」「ホダカ」「ケーヨーデイツー」で利用できる株主買物優待券

100株以上継続保有 3年未満:500円    3年以上:2,000円
500株以上継続保有 3年未満:1,000円   3年以上:3,000円
1,000株以上継続保有 3年未満:2,000円   3年以上:5,000円
恐竜タイフーン
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権利確定月は2月末日だね。
3年以上保有の条件は「 同じ株主番号で、2月末日および8月31日現在の株主名簿に7回以上連続で記録された株主さま」としているね。
※有効期限1年間

マネックス証券 株主優待

〇 2023年2月期通期連結業績(2022年3月1日~2023年2月28日)

アラフィフ父
アラフィフ父

前期比で売上高は増収営業利益・経常利益・純利益はわずかに減益しています。

アラフィフ父
アラフィフ父

インフレによる節約志向でハウスキーピング(トイレットペーパー・洗濯洗剤など)部門は低調も、園芸、ホームレジャー・ペット部門など他のセグメント売上は好調で増収だったみたいだね。

恐竜タイフーン
恐竜タイフーン

営業利益は微減だったものの、好調だった前期と同水準に近い利益をあげており、全体的には問題ない決算内容だったんじゃないかな。

〇 2024年2月期通期連結業績予想(2023年3月1日~2024年2月29日)

アラフィフ父
アラフィフ父

前期比で売上高は増収予想営業利益、経常利益、純利益すべてで増益を予想しています。

恐竜タイフーン
恐竜タイフーン

前述の2024年2月期の第1四半期決算(2023/3~5月)の営業利益が92億円通期営業利益予想(2023/3~2024/2月)が310億円なので、1/4の経過時で約30%の進捗率はまずまずの数字じゃない?

アラフィフ父
アラフィフ父

ここまではそうだね。

ただ前期、前々期とも第3四半期から第4四半期(2021/9~2022/2月,2022/9~2023/2月)の営業利益は減少傾向なので楽観視はできないね。

(以下、グラフ参照)

第1四半期第2四半期第3四半期第4四半期
2022年2月期営業利益)(2021/3~5)
103.80億円
(2021/6~8)
93.89億円
(2021/9~11)
61.98億円
(2021/12~2022/2)
46.82億円
2023年2月期(営業利益)(2022/3~5)
98.34億円
(2022/6~8)
91.35億円
(2022/9~11)
61.40億円
(2022/12~2023/2)
49.59億円

※参照データ kabutan・IR BANK・yahoo!ファイナンス・© DCM Holdings Co., Ltd.

◎ まとめ

アラフィフ父
アラフィフ父

今回紹介した「DCM HD」の銘柄検討&分析はどうだった?

恐竜タイフーン
恐竜タイフーン

10年以上も赤字期が無く業績は安定的。
純資産・利益剰余金も右肩上がりで財務も堅調。検討の余地は十分かな。

何と言っても株主優待があるしね!

アラフィフ父
アラフィフ父

業績がいいのに自己資本比率を約40%台と高くせずキープしているのも評価できるね。利益を貯めこまずに企業投資や株主還元に充ててくれているということだからね。

恐竜タイフーン
恐竜タイフーン

コロナ緩和やインフレで今後も業績を維持できるかは懸念点かな。

個人的には海外事業展開にも期待したい!

アラフィフ父
アラフィフ父

みんなは今回紹介した「DCM HD」の評価はどうだったかな? 
よければコメント欄からコメントしてみてね!

アラフィフ父
アラフィフ父

高配当株での「配当金」に興味がある初心者の方「マネックス証券」「SBI証券」のネット証券口座での開設を検討してみるといいよ!

恐竜タイフーン
恐竜タイフーン

マイナンバーカードや運転免許証があれば、スマホから簡単に口座開設できるし、1株単位から買付が可能なので、少額から株式投資をスタートできるしね。

アラフィフ父
アラフィフ父

ネット音痴だったアラフィフ父も3年前に口座開設!

見よう見まねで始めた高配当株投資で、昨年(2022年)は税引後(手取り)総額で約29万円の配当金収入を手にしたよ。

恐竜タイフーン
恐竜タイフーン

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マネックス証券 SBI証券

今回はここまで! 最後までお読みいただきありがとうございました
(※上記記事は個人の見解です。利益・情報の正確性を保証するものではありません。
株式投資は自己責任でお願い致します)

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